“长跑者”蒙牛的定力、耐力和超动力

在蒙牛创业的24年中，蒙牛不变的，就是对市场的随机应变。

‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍3月份，国内不少企业的发展战略，都发生了较大的变化。

阿里分拆为六大业务集团，从强调生态和速度，转为强调市场和盈利；面对火热的新能源赛道，华为却将不造车的禁令从3年延期至5年；乳企巨头蒙牛，也更注重寻找对未来市场的确定性……

长跑接力故事的《强风吹拂》中，作者三浦紫苑借主角的口说过：“光是跑得快，无法战胜长跑的路程。对长跑选手来说，最重要的是强大。为了变强，要在艰难的局面下不屈不挠、努力前进，不管是什么日子，都进行挑战自己极限的训练。”

每家常青企业，都如一位“长跑者”。他们不追求短暂的城池得失，而是在寻求长跑中如何变强，比拼耐力、定力，以及寻找企业发展的“超动力”。

在2022年业绩发布会上，蒙牛卢敏放表示：“无论是高质量发展战略的落地，还是能力的积累，蒙牛过去都已为未来3-5年的新蒙牛战略做好了准备。”

经历了线下消费场景受阻的3年，蒙牛却笃定的寻找到了未来的确定性。作为24年的“长跑者”，蒙牛又是如何调节自己的耐心、定力，什么又是蒙牛未来3-5年的超动力？

蒙牛的耐力和超动力 

光是跑得快，无法战胜长跑的路程——蒙牛作为乳企行业的“长跑者”，今年又交出了让市场较为满意的答卷。

先来看一下财报中的干货——2022年收入925.9亿元，同比增长5.1%，经营利润为54.2亿元，同比增长11.6%。其中，液态奶总收入782.693亿，同比增长2.3%；蒙牛冰淇淋收入56.524亿，同比增长33.3%；蒙牛完成了对妙可蓝多的要约收购，奶酪市场占比第一的妙可蓝多，纳入蒙牛并表范围。

上述财报数据，成为洞察了蒙牛耐力与超动力的“窗口”。

液态奶作为成熟的市场，很难再出现指数型增长。蒙牛液态奶业绩稳中有升，亦是在高端市场完成新一轮的进击，在液态奶市场表现出新的耐力。

以年营收超300亿元的特仑苏为例。2022年1月，蒙牛特仑苏推出特仑苏（限定沙漠奶源）有机纯牛奶，全产业链符合有机标准，安全可追溯，也成为蒙牛的新爆款。

切中更营养、更健康的市场需求，以及在消费者心中深度“种草”，特仑苏系列在价格结构上打开更大的市场空间。随着消费升级的逐步完成，以特仑苏为代表的蒙牛液态奶，也将迎来新一轮的业绩爆发。

数据显示，蒙牛在过去24年的发展中，年复合增长率超过30%。去年，蒙牛在全球乳企中的排名上升至第七名，也是全球排名前十中最年轻的乳企。

蒙牛的排名“狂飙”，离不开蒙牛对新动力的前瞻性探寻。例如，当国内尚未看清奶酪行业的前景，蒙牛除了布局奶酪产业外，并在去年完成对妙可蓝多的要约收购。

根据数据显示，2025年奶酪市场将成长为1200亿的千亿赛道，妙可蓝多并表后，蒙牛在奶酪行业的占比接近40%，也就意味着蒙牛提前布局了超500亿的业绩空间。

随着低温存储技术、食品加工技术的迭新，蒙牛此前挖掘出一些颇具成长性的奶制品细分赛道，都在成为蒙牛的超动力。

例如，茅台和蒙牛联合出品的茅台冰淇淋，撑起冰淇淋市场的风向标；在2022年业绩发布会上，卢敏放亦透露和同仁堂达成跨界合作，将发布新的爆款产品。

从奶酪到冰品，再到全周期布局的奶粉业务，蒙牛的新业务增长极逐步显示出市场活力与价值回报。

FIRST战略下的确定性

“虽然未来五六年，工作的难度和辛苦程度会高，但是确定性也会比过去提高。”卢敏放认为，过去三年的经历已经告诉大家，市场机会都是给有准备的人。

面对变换的市场，蒙牛却笃定未来的确定性。这种底气，或源于蒙牛在经济周期内，就开始布局跨周期的管理调节。

蒙牛通过长远筹谋对抗周期背后的方法论，就是蒙牛坚定推行的FIRST战略。消费者至爱（First-Choice）、国际化（International）、更具责任感（Responsibility）、文化基因强大（Spirit）和数智化（Technology）五个维度，核心并非直接提升业绩，而是全面提升企业的软实力。

2022是体育大年，亚洲杯、世界杯轮番上阵。这一年，也是蒙牛赢麻了的高光时刻。从致敬女足夺冠，携手谷爱凌燃动北京冰雪赛场，“你永远可以相信蒙牛代言人”等话题频上热搜。此外，蒙牛与代言人梅西、姆巴佩组成的“M³”闪耀卡塔尔世界杯……

蒙牛赢麻了，也让蒙牛品牌深入消费者心智。在卢敏放看来，蒙牛对体育营销是十几年的长线投资。而这种贯穿蒙牛的长期主义，也在沉淀为消费者至爱的理由。

在国际化方面，蒙牛除了围绕全球“黄金奶源带”布局牧场外，也积极加入全球乳业的管理秩序，增强国际化治理能力。正如卢敏放所言，蒙牛对标已经不止是乳业，还在看可口可乐、百威等跨国巨头怎么做，以及迅速学习成长。

从“双认证”零碳工厂，再到中国乳企ESG指数第一，蒙牛作为民族乳企，带领国内乳企探索可持续发展道路。这种可持续发展，不仅符合中国的发展前景，也普适全球的价值观。短期看，蒙牛会为此付出较大的成本。但从长期看，也都会让蒙牛获得长期而稳定的回报。

文化基因强大和数字化战略，则让蒙牛有更强大的创造力、内驱动力以及更高效的供应链能力。蒙牛方面也指出，去年是该公司实现数智化转型的关键之年。蒙牛围绕消费者、渠道、供应链、管理“四个在线”推动数智化战略，打通从牧场到餐桌的全链条数字化体系。

坚决推行FIRST战略，实际上帮助蒙牛完成了品牌溢价、创新溢价和数智化溢价。实现蒙牛的高质量发展，增加了对未来的确定性。

这种确定性，也给了资本市场信心。在2022年财报发出之前，招银国际、中金公司、浦发国际同样给与了蒙牛买入的评级，并分别给出了52港元、47港元、45.6港元的目标价。

在2022年财报发出之后，高盛、大摩同样给与了蒙牛买入或者“增持”的评级，并分别给出了47港元、43港元的目标价。

蒙牛“马拉松”的突破时刻

“定力”“长线布局”和“从容”，成为卢敏放对过去心态的总结。

“2023年，我们还是这样一个想法，如果没有规模是不行，但是更重要的事，是要把规模做出高质量来。”在展望今年时，卢敏放提及到了蒙牛的五年规划。他说，经过这两年的起步，今年很关键，即如何从纯粹的规模累积到在有规模、有利润的基础上实现高质量发展。

值得注意的是，蒙牛管理层给出的2023年收入指引在中到高个位数，利润率上继续实现30-50个基点的扩张。这或许意味着，在蒙牛长达24年的长跑马拉松中，又将迎来一个突破时刻。

从当前的消费环境和蒙牛自身积累而言，蒙牛正在迎来三重利好。

第一，2023年，消费和线下场景逐步恢复，物流效率逐渐提升，加上政府扩内需、促消费系列政策推动，有望带动消费持续复苏。

第二，随着大众健康意识提升，将助推乳制品消费持续增长以及乳业升级转型加速。同时，消费者对营养健康及口味丰富的乳制品产品需求增加，细分品类迅速崛起，并出现高端化、功能化、零食化、乳制品和非乳制品融合，以及渴求新口味的趋势。

据了解，蒙牛正在持续加大乳品及营养健康领域的研发投入，通过“资本+科研”双轮驱动，推动科研成果产业化落地。积极探索特殊食品等第二、三增长曲线，全面打造全球乳业创新高地。过段时间，蒙牛将宣布新的研发架构，以围绕基础研发创新做新的长远布局。

第三，面对消费者的需求，蒙牛推动产品与技术创新，正满足各种各样的消费升级需求。令品牌获得广大消费者，特别是年轻一代的喜爱。

“展望未来，蒙牛将继续推动自身的高质量、可持续发展，坚定聚焦乳业、坚持创新发展。在稳固业务基本盘的基础上，进一步强化鲜奶、冰淇淋、奶酪、成人粉、国际化等新发展引擎，把握乳业的庞大增长潜力。”蒙牛管理层表示。

卢敏放认为：“当我们需要一些更大创新突破的时候，我们有能力。当我们需要在资本市场上给大家一个非常确定的业务增长和盈利能力提升的时候，我们也非常从容。我想未来五六年工作的难度和辛苦程度会更高，团队也更努力，但是我觉得‘确定性’也要比过去这段时间更高。”

对于蒙牛而言，长跑的赛程远远未到终点，而确定性正在推动着蒙牛，不断加速前行。